【货币市场】3个月shibor独行 同业存单是推手

    3个月shibor独行 同业存单是推手

近期，3个月shibor走出一波独立行情。不管货币市场利率总体是涨是跌，它都在涨，丝毫不受货币市场整体趋势影响。而且，从隔夜到1年期的8个期限品种中，唯独3个月shibor特立独行。这轮3个月shibor应与资金面波动无关，那么，推手到底是谁？

数据显示，10月17日至11月27日，30个交易日里，3个月shibor无一日下跌，累计上行近30个基点。这一时期，除3个月shibor外，其余期限的shibor均双向波动、大致平稳。即便是同一个期限，3个月的债券回购利率和同业拆借利率也是有升有降。这说明，此轮3个月shibor上行，应该与资金面无太大关系，否则应同涨同跌才对。

事实上，近段时间市场资金面较为宽松，个别时期甚至相当宽松。以银行间市场最有代表性的7天回购利率dr007为例，dr007一度跌破2.55%的7天期央行逆回购操作利率，后来最多只涨到2.67%，总体波动不大，且保持低位运行。

显然，近期资金面并不支持3个月shibor持续上行，3个月shibor特立独行应另有玄机。

10月以来，货币市场上还有一种工具的利率水平出现上行——同业存单，且主要是3个月同业存单利率上行较为明显，其他期限相对平稳。wind数据显示，10月以来，3个月股份行同业存单发行利率从2.75%起步，一路向上，迄今为止已上行超过40个基点。同期，1个月同业存单发行利率反而下行约25个基点，6个月品种也仅上行20个基点。

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